恒指配资全国“5元猪价区”过半猪业产能过剩何解？

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　　金秋九月本应是畜牧业的传统旺季，但生猪市场的表现却不尽如人意。

　　据猪好多网监测数据，9月26日全国外三元生猪均价为12.71元/公斤，较昨日下跌0.04元/公斤。以斤为单位测算，目前“5元猪价区”已覆盖全国半数区域。另据农业农村部监测，9月第3周，全国生猪平均价格13.85元/公斤；全国猪肉平均价格24.51元/公斤，比前一周下跌0.8%。

　　南华期货分析师戴鸿绪向南方财经记者表示，近期国家已采取一系列调控产能的措施，“政策底”已经显现。由于生猪存栏量仍处高位，企业出栏压力较大，“市场底”尚未真正形成。

　　不过，市场也在释放一些积极信号。部分业内人士认为，中秋、国庆双节及开学季可能带动消费回暖，叠加多次猪肉收储，猪价或阶段性止跌。长期来看，产能调减效果或在2026年下半年显现，届时猪价有望呈上涨趋势。

　　当前我国生猪产业正处于第6轮“猪周期”，申万宏源认为，本轮生猪养殖行业内生性扩产周期已近结束，仔猪养殖亏损或加快产能淘汰。在政策与亏损减产的推动下，行业产能有望进入加速去化的阶段。

2023年7月以来全国仔猪、生猪和猪肉价格曲线，农业农村部官网截图

　　猪价进入成本价区间

　　整体存栏量大、头部企业释放产能、养殖户加快出栏等因素，共同指向猪业产能过剩的问题，加之近期消费力不足，使今年猪价呈现“旺季不旺”的情况。

　　农业农村部监测数据显示，2024年四季度全国能繁母猪存栏量处于近两年较高水平，其中2024年11月达到最高点4080万头。

　　按猪生长周期测算，目前存栏的中小猪只仍在持续育肥，形成供应，2025年第三季度理论生猪供应水平环比提升。国家统计局数据显示，2025年7月末全国能繁母猪存栏4042万头，为正常保有量的103.6%，已处于产能调控绿色合理区域的上限。

　　产能扩张之下，出栏量仍在高位，头部企业凭借资金与规模优势持续释放产能。

　　据西部证券数据，上市猪企2025年1至8月累计出栏量为1.26亿头，同比增长21.12%，8月出栏量为1660.36万头，同比增长29.11%。其中，牧原股份（002714.sz）、温氏股份（300498.sz）出栏量分别同比增长27.10%、37.85%。

　　相较而言，规模化猪企的出栏量大、速度更平稳，部分中小养殖户的养殖情绪变动较为明显，这也是7至8月猪价未能如期反弹的原因之一。

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为，市场预期转变后，前期压栏的大猪及二次育肥现象减少，部分养殖户出现恐慌性出栏行为，形成“价格越低越急于出栏，越出栏价格越低”的负向循环。

　　戴鸿绪分析，价格影响下，生猪养殖利润不断缩窄，自繁自养的利润接近成本。仔猪毛利季节性下降，叠加近期猪价走弱，养殖户补栏意愿较差。二育方面，标肥基差季节性同期保持高位。屠宰方面，和前几年相较，企业的利润表现较好，预计后期随季节性提高。

　　不过，这一影响并未完全传导至上游。“目前猪饲料整体供应、销售情况稳定。只不过以前一些合作稳定的大客户会按生产计划定期、批量补货，现在客户的采购行为更为谨慎。”四川成都一家猪饲料企业负责人王潇告诉南方财经记者。

　　“从我们合作的客户来看，行业对主动去产能、提质增效已达成共识，大家对猪周期也有更理性的认识。我们预计到今年11月，前期过剩产能逐步消化，猪价有望逐步企稳回升。”王潇说。

　　并非只做减法，而是做优结构

　　面对猪价的持续下探，政策层面正积极采取行动。

　　今年6月，有关部门召开生猪生产调度会，计划对全国能繁母猪存栏量在现有基础上调减100万头左右，降至3950万头；据每日经济新闻报道，9月16日，生猪产能调控企业座谈会在北京召开，提及落实生猪出栏称重等内容，牧原股份、新希望（000876.sz）、大北农（002385.sz）等上市猪企及双胞胎、铁骑力士等区域龙头企业参会。

　　从国家统计局数据看，2025年7月末，全国能繁母猪存栏量已较上月减少1万头，环比增幅收窄。

　　另一方面，国家层面针对生猪市场的调控力度持续加码。据华储网消息，9月28日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易，挂牌国产冻肉1.5万吨，系9月以来第四次通过储备肉来调控猪价走势。